鋁銅比較優勢明顯 鋁加工前景廣

　中鋁(lv)(lv)網訊(xun) 我國(guo)是全(quan)球最大的(de)(de)鋁(lv)(lv)消費國(guo)，每年需消費鋁(lv)(lv)1400多萬噸，占全(quan)球消費比重約39.4%。然(ran)而，與發達國(guo)家相(xiang)比，我國(guo)人均用(yong)鋁(lv)(lv)仍處于(yu)較低(di)水(shui)平，我們判斷(duan)，隨著城鎮化率的(de)(de)不斷(duan)提升、消費與產業升級的(de)(de)持續深化，長期來看(kan)，我國(guo)鋁(lv)(lv)消費內(nei)生增長空(kong)間依(yi)舊十分廣闊。
　　近(jin)兩年，銅(tong)價不斷攀升，鋁(lv)(lv)(lv)價漲幅較小，銅(tong)鋁(lv)(lv)(lv)比(bi)持續(xu)上升觸及歷史新高。銅(tong)鋁(lv)(lv)(lv)比(bi)目前為3.84，過去十(shi)年均值為2.15，銅(tong)鋁(lv)(lv)(lv)比(bi)值的(de)屢(lv)創新高，使得鋁(lv)(lv)(lv)代銅(tong)的(de)經濟性(xing)進一步凸顯。
　　鋁(lv)代(dai)銅除(chu)了金屬本身的(de)價格(ge)優勢，因為某些性能提升(sheng)而產生的(de)成本節約同樣較(jiao)為顯著。在油(you)價依(yi)舊高(gao)企(qi)的(de)今天，汽車(che)輕量(liang)化的(de)要求日漸(jian)迫切(qie)，而汽車(che)鋁(lv)化率的(de)提升(sheng)也就(jiu)顯得(de)順理(li)成章。
　　從資源(yuan)稟賦的角度考量(liang)，鋁也應(ying)該在更多的領域予以推廣(guang)應(ying)用。全球(qiu)鋁資源(yuan)約270億噸(dun)，靜態儲采比約732年，而(er)銅的全球(qiu)儲采比僅34年，較之其他金屬，鋁的應(ying)用推廣(guang)不存在資源(yuan)瓶頸。
　　從(cong)(cong)宏觀的(de)(de)(de)角(jiao)度回顧(gu)歷史，近(jin)年來經濟增長與銅消費增速之間(jian)的(de)(de)(de)關聯性正在減弱，銅被其他(ta)材料替代(dai)使得其消費對(dui)經濟增長敏感度下降或是(shi)一個重要因素。從(cong)(cong)銅鋁(lv)的(de)(de)(de)物化性能來看，鋁(lv)也是(shi)替代(dai)銅的(de)(de)(de)最佳材料，2009年，在替代(dai)銅的(de)(de)(de)材料中，鋁(lv)占(zhan)比約為50%。
　　邏輯(ji)上(shang)(shang)的推理加上(shang)(shang)數(shu)量上(shang)(shang)的驗(yan)證，才能使得結(jie)論更加可信(xin)。根據Barcaly的研究數(shu)據，銅鋁(lv)比上(shang)(shang)升的確會(hui)降低銅消費(fei)的增(zeng)速，但在不同時期，這種沖擊存(cun)在差異。1990-2000年(nian)，銅鋁(lv)比每上(shang)(shang)升0.1，則(ze)銅消費(fei)增(zeng)速下(xia)滑5.44%；而到2011年(nian)預計(ji)這一個(ge)數(shu)字(zi)會(hui)回(hui)落至(zhi)0.57%。
　　總體(ti)來(lai)看，無(wu)論從(cong)(cong)資源充足性(xing)、經(jing)濟性(xing)等(deng)角度而(er)(er)言，鋁在未(wei)來(lai)將(jiang)具(ju)備較為廣闊的(de)(de)(de)應用(yong)前景。然而(er)(er)不同(tong)的(de)(de)(de)經(jing)濟發(fa)展(zhan)階段，鋁的(de)(de)(de)應用(yong)形(xing)式是有差異(yi)的(de)(de)(de)。在工(gong)(gong)業化初(chu)期，鋁更多(duo)的(de)(de)(de)是以初(chu)級產品、一般加工(gong)(gong)材的(de)(de)(de)形(xing)式被(bei)消(xiao)費(fei)；而(er)(er)步入工(gong)(gong)業化成熟期，鋁的(de)(de)(de)消(xiao)費(fei)形(xing)式將(jiang)更多(duo)體(ti)現為高端(duan)產品、精(jing)深(shen)加工(gong)(gong)材。在經(jing)濟結(jie)構(gou)(gou)轉(zhuan)型(xing)時期，隨著戰略性(xing)新型(xing)產業的(de)(de)(de)發(fa)展(zhan)，鋁的(de)(de)(de)性(xing)能(neng)將(jiang)被(bei)充分挖掘與開拓，其應用(yong)形(xing)式將(jiang)邁向(xiang)更高附加值領域。從(cong)(cong)不同(tong)國(guo)家(jia)鋁的(de)(de)(de)消(xiao)費(fei)結(jie)構(gou)(gou)上(shang)來(lai)看，發(fa)達國(guo)家(jia)更多(duo)體(ti)現為在交(jiao)通運輸、包(bao)裝等(deng)方(fang)面；而(er)(er)中國(guo)還(huan)是基礎設施建筑(zhu)等(deng)方(fang)面，未(wei)來(lai)向(xiang)工(gong)(gong)業型(xing)材、包(bao)裝箔等(deng)領域傾斜也是大勢所趨。
　　從行業(ye)(ye)層面來看，經過(guo)120多年的(de)(de)(de)發展(zhan)，鋁的(de)(de)(de)冶煉技術基本成熟，簡單的(de)(de)(de)電解鋁生產(chan)已經無法獲取(qu)更多超(chao)額利潤，目前產(chan)能過(guo)剩的(de)(de)(de)局面尚未出(chu)現改變(bian)的(de)(de)(de)跡象(xiang)。而鋁加(jia)(jia)工(gong)企業(ye)(ye)，采用鋁價+加(jia)(jia)工(gong)費的(de)(de)(de)模(mo)式，在(zai)下(xia)游需求持續景氣(qi)，具備技術優勢(shi)、規模(mo)優勢(shi)、成本優勢(shi)等高端鋁加(jia)(jia)工(gong)企業(ye)(ye)，有望在(zai)產(chan)能擴張的(de)(de)(de)過(guo)程中(zhong)賺取(qu)相對穩定(ding)的(de)(de)(de)加(jia)(jia)工(gong)費率，從而不斷(duan)提升(sheng)業(ye)(ye)績(ji)。
　　長期來看，鋁(lv)(lv)作為(wei)年輕金(jin)屬，其應(ying)用領(ling)域必不斷(duan)拓寬(kuan)與(yu)延伸。與(yu)發達國(guo)家相(xiang)比(bi)，我(wo)國(guo)人均(jun)用鋁(lv)(lv)量仍(reng)較低，隨著我(wo)國(guo)城(cheng)鎮(zhen)化(hua)率(lv)的(de)(de)進一步提升(sheng)、經(jing)濟(ji)結構轉型中(zhong)伴隨的(de)(de)消費與(yu)產業升(sheng)級(ji)持續深化(hua)，我(wo)國(guo)鋁(lv)(lv)消費內生增長空間(jian)依(yi)舊十分廣闊。
　　油價高位(wei)、銅鋁(lv)(lv)(lv)比創(chuang)新高等因素為鋁(lv)(lv)(lv)的替代、普及(ji)與推(tui)廣提供了良好的外部(bu)環境(jing)，也(ye)有望成(cheng)為鋁(lv)(lv)(lv)性能提升的催化(hua)劑；而(er)豐(feng)富的鋁(lv)(lv)(lv)資源，又使得(de)鋁(lv)(lv)(lv)的產業化(hua)規模應用不存在(zai)資源瓶(ping)頸(jing)。
　　無(wu)論(lun)從(cong)經濟增(zeng)長的(de)宏(hong)觀層面、行(xing)業演變的(de)中觀視角、企業發(fa)(fa)展的(de)微觀行(xing)為，都發(fa)(fa)現目(mu)前鋁(lv)產業從(cong)初(chu)級電解鋁(lv)的(de)冶煉步入精深加工都將成為一(yi)種必然的(de)趨勢(shi)。
　　鋁加工(gong)(gong)產品一般以(yi)“鋁價(jia)+加工(gong)(gong)費(fei)”的(de)(de)方式定價(jia)，在下游需求總量與(yu)結構增量出(chu)現快(kuai)速增長(chang)時，具備技(ji)術優勢、渠道優勢、成本優勢、區位優勢的(de)(de)公司，其加工(gong)(gong)費(fei)率(lv)不僅可以(yi)得到保障，還存在提(ti)升(sheng)的(de)(de)可能(neng)，若疊加產能(neng)擴張因素，業績的(de)(de)增長(chang)將快(kuai)速而顯著。